|
Akzo – Bilancio 2008
L’azienda chimica
Akzo si occupa prevalentemente di vernici e coperture di
cui è leader mondiale. Ha direzione generale in Olanda,
ad Amsterdam e può contare su un fatturato annuo di
circa 15 miliardi di euro.
La crisi economica
sta colpendo anche Akzo; infatti se in tutto il 2008 il
fatturato ha evidenziato un +6% a tassi di cambio
costanti, nel 4 quarto si è avuto un calo del -3%. La
perdita per il 2008 è di 1.1 miliardi di euro a causa di
una svalutazione di intangibili correlati
all’acquisizione di ICI il che si traduce in -4.38 euro
per azione (2007=2.16). L’azienda infatti ha ritenuto
opportuno svalutare soprattutto il goodwill visto
l’andamento economico generale. L’indebolimento
dell’andamento economico aziendale si evidenzia in tutti
e tre i settori nei quali l’azienda opera (vernici,
coperture, materie chimiche speciali) e in tutte le zone
del mondo. L’EBITDA è sceso del 12% il che non fa ben
sperare per il 2009.
Tuttavia l’azienda ha
mantenuto il dividendo a 1.80 il che si traduce in un
rendimento del 6.31% a prezzo 28.52 euro di oggi
25/2/2009. Sebbene l’outlook non è positivo per il 2009
per Akzo, ho l’impressione che l’azienda può continuare
a mantenere il dividendo anche in futuro, al persistere
del crisi. Il bilancio presenta infatti un capitale che
2.15 volte l’indebitamento finanziario.
L’utile per azione
delle operazioni continue è di 3 euro per azione
rispetto al 3.11 euro dell’anno scorso (-4%). Il che fa
un rapporto prezzo-utile da operazioni continue di 9.5.
|
